大约3小时后，我们将了解市场如何评估沃什主席和联邦公开市场委员会（FOMC）的公信力。在杰克逊霍尔会议上，沃什讲述了他与导师一起“加息”的奇怪经历，这让我感到意外——似乎除了试图让那些紧盯每个词的微观追随者摸不着头脑外，并无实际意义。对我来说，更重要的是他如何剖析每个行业和子行业，以探究价格通胀在哪些数据中显现。

全球利率概率
（数据更新自彭博）

2026年9月16日：+94%（隐含利率3.86%）
2026年10月28日：+44%（3.97%）
2026年12月9日：+67%（4.14%）
2027年1月27日：+32%（4.22%）
2027年3月17日：+58%（4.36%）
2027年4月28日：+21%（4.42%）
2027年6月9日：+27%（4.49%）
2027年7月28日：+9%（4.51%）
2027年9月15日：+8%（4.53%）

2027年10月27日：-3%（4.52%）
2027年12月8日：-34%（4.43%）

目前，期货市场预计到2027年夏季将加息约4次，使联邦基金利率升至4.5%。

如果FOMC加息但暗示“仅此一次”呢？ 我们知道，沃什希望采用更多实时通胀数据，以补充或取代我们目前依赖电话调查、问卷调查和人口增长模型的过时数据系列。在杰克逊霍尔会议上，他在分析个人消费支出（PCE）的199个单项时发现，大约一半类别的通胀率超过3%且处于“过热”状态。他如何更新这一衡量指标——如果他选择这样做——将能很大程度上揭示委员会是否倾向于进一步降息，还是这次加息并不意味着后续还会有更多加息。

您对此有何看法？您对FOMC会议做了怎样的仓位布局？还是等待市场反应再操作？