随着本周9月15-16日联邦公开市场委员会（FOMC）会议的召开，9月16日下午2点的利率公告，以及随后2点30分凯文·沃什（Kevin Warsh）的新闻发布会，我分享的分析显示了我们至今从沃什身上观察到的现象。

自凯文·沃什担任美联储主席以来，他进行了三次重要的政策亮相：6月FOMC会议、7月FOMC会议以及8月的杰克逊霍尔会议。在这三次场合中，在他讲话期间市场都出现了明显的反应。

6月16-17日FOMC会议：两个会议日内QQQ下跌2.89%，SPY下跌1.84%。QQQ在下午2点美联储公告发布后立即遭到抛售，但在新闻发布会初期收复了全部失地。随后QQQ从下午2点45分到收盘下跌1.69%。SPY也下跌，但幅度较小。

7月28-29日FOMC会议：你可能会记得7月29日对市场来说是糟糕的一天。两个会议日内QQQ下跌2.99%，SPY下跌1.3%。但QQQ在利率决定公布后实际上反弹至679点，随后在收盘前跌至661.73点——这相当于一个多小时内下跌2.5%。

记者们向沃什提出质疑。他显得模棱两可（Wishy-Warshy？），记者们就此对他施压。他强调通胀过高，利率需要上升，但他并不打算采取行动。

杰克逊霍尔会议——8月28日：我当时密切关注了这一事件。QQQ和SPY开盘上涨，随后在沃什讲话期间再次下跌。QQQ开盘于719.74点，盘中最高触及724.12点，收盘报716.46点。SPY开盘于771.76点，盘中最高触及775.30点，收盘报769.35点。

展望周三：市场已消化加息概率超过90%。最悲观的 scenario 是加息，同时后续评论暗示可能进一步加息且通胀尚未失控。如果他模棱两可，我们可以预期市场会在他的问答环节中暴跌。

也存在不加息但市场在讲话期间仍遭抛售的 scenario。

如果点阵图暗示不会进一步加息，市场可能会反弹。

前三次亮相的模式是：公告发布后出现短暂的 relief rally，随后在新闻发布会期间出现抛售。