听好了，各位。我是从瑞士来的跑者。

当你们忙着点燃装满GPU、内存和0DTE期权的投资组合时，市场里正有一台真正的印钞机在狂奔。我说的是Deckers Outdoor Corporation（$DECK）——Hoka和UGG的母公司。

越野跑运动正在爆发，Hoka稳坐王座，基本面坚如磐石。

我们来分析一下。

宏观趋势：越野跑正在占领市场

如果你最近没出门，跑步文化正在蓬勃发展。但路跑已是旧闻——越野跑和超马才是真正增长的地方。

看看越野跑的“超级碗”：UTMB（环勃朗峰超级越野赛）。UTMB由Hoka赞助，但这不只是横幅上的一个Logo。Hoka在起跑线上绝对占主导地位。近期主要超马赛事数据显示，Hoka占据了跑者所穿鞋款35%到40%的市场份额。

想想看。在一个由Nike、Salomon、Brooks和Altra充斥的市场里，每10个硬核跑者中就有将近4人穿着厚底Hoka跑鞋在阿尔卑斯山奔跑100英里。

基本面：便宜得离谱

$DECK目前被严重低估，尤其是对于一台增长机器而言。

  • 市盈率：$DECK目前的市盈率正好是11。作为背景，其10年历史平均市盈率高达30多倍。与其自身历史相比，它正以巨大、愚蠢的折价交易。

  • 竞争对手定价过高：Nike（$NKE）市盈率约21，同时在流失市场份额。On Running（$ONON）市盈率约14。在我看来（$AS）是最强劲的竞争对手。

  • 盈利碾压：它们不只是超越盈利预期，而是完全碾压。公司正在印钞，营收以两位数增长，而零售行业的其他公司还在抱怨宏观逆风和关税。

  • 净资产收益率：它们的ROE高得离谱。这家公司在将泡沫鞋变成冷酷现金方面效率惊人。

越野跑就是新的高尔夫，而Hoka是山巅无可争议的王者。$DECK正交出巨大的增长数据，主宰全球跑步市场，而以11倍的市盈率交易，使其相比同行成为极具吸引力的价值投资。疲弱的消费者情绪不会永远持续。

持仓：400股，并计划翻倍倍🚀👟💰

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