如果你观察像VXUS这样广泛的非美国ETF，并将其与像VTI或VOO这样广泛的美国ETF对比，会发现VXUS的表现优于美国市场。

但这并非全貌。如果我们把VXUS按区域拆分，情况就变得更清晰了：

区域 代码 非美国市值权重 年初至今回报
欧洲 FLEE 36.0% 11.63%
日本 FLJP 15.4% 21.50%
中国台湾 FLTW 8.1% 74.69%
加拿大 FLCA 7.9% 16.43%
中国大陆 FLCH 7.2% -8.61%
韩国 FLKR 5.9% 87.32%
印度 FLIN 4.5% -6.92%
澳大利亚 FLAU 4.2% 17.05%
拉丁美洲 FLLA 2.0% 19.83%
非美国总计 VXUS 100% 17.26%
美国 VTI - 14.30%

数据来源：Stock Analysis 和 Morningstar。点击 Stock Analysis 链接可查看图表，点击 Morningstar 链接可获取 VXUS 的投资组合构成信息。

可以看出，韩国和中国台湾地区（其经济因AI热潮而大幅受益）的显著超常表现，是整体国际市场表现优于美国的主要原因。日本和加拿大的表现确实也超过了美国，但这一优势被表现欠佳的欧洲，以及萎缩的中国大陆和印度市场所抵消。