我认为今天的反应说得更多的是市场，而不是SpaceX。该公司的报告超过了预期 Revenue超过了预估 Starlink继续增长 但这些都无法阻止股价下跌。 读了分析师的报告后，讨论不是真正关于季度的。它是关于资本支出。过去两年，市场大部分奖励公司为投资人工智能基础设施而采取激进的投资方式。更大的数据中心，更多的计算能力，更高的资本支出。人们认为今天的支出意味着明天更大的竞争优势。 今天的反应感觉不同。问题似乎从“你在投资多少？”转变为“投资产生现金的时间是何时？” 支持派认为SpaceX正在建造能够为多年产生回报的基础设施，同样像亚马逊在其最大投资周期中一样。 反对派认为，每增加一美元的资本支出都会延迟自由现金流，投资者变得不愿意为未来几年还没有产生利润的公司支付高溢价估值。 一个财报报告不能证明市场已经改变......但是，如果我们开始看到同样的反应出现在其他人工智能重大的公司上，这个季度的财报报告，那么今天的下跌可能被记住为SpaceX的坏日子。 它可能是投资者开始以不同的方式估值人工智能支出的那一刻???