除了市场整体流动性事件外，当像沃伦·巴菲特这样的人采取行动时，你的默认假设，如果你想保护你的资本到最大程度，应该是市场不是“不合理”的。 我不是说任何人应该像巴菲特那样投资。 人们经常误解他的名言“市场将财富从急躁的人转移到耐心的人身上”以为是“在历史新高附近购买这种技术或AI数据中心股票并永不出售”。 巴菲特的耐心是“等待直到S&P500下降40%”这样的耐心，而他在那句话里指的就是这一点。 我在Reddit上看到很多关于股票被“不公平惩罚”并被“不合理的市场”所影响的讨论。 如果你想尝试短期交易，基于超卖反弹的均值回归，去吧，事实上，短期价格动作经常会超卖然后在短期内纠正，尤其是在短期玩家重新定位的前3天。 但是，当你知道填充Reddit股票下跌20%的卖单所需的巨量卖单数量时，你就知道这不是几千个恐惧的投资者在卖单，而是大量玩家不在乎他们的填充价格并尽快撤离，同时也从自己的订单簿中撤出自己的买单。 移动十几亿股的机构并不是傻瓜。 他们知道你对你的“睡眠选择”公司的“基本面”知识的十倍以上的信息，包括内部信息。 当你购买下跌的股票时，你并不是在押注市场做了一个错误（它发生，但很少）。 你是在押注公司会有一个新的正面催化剂，导致价格趋势逆转。 如果这个押注赚了钱，它不是因为市场在重新定价资产时错误地处理了他们当前拥有的信息。 它是因为那个催化剂，这在你购买该股票时是完全不可知的。 人们指着近期被称为“掠夺”的Citadel的行为，指责 Citadel在低价时掠夺资产。 但请记住，你的工作不是猜测市场为什么会以某种方式移动。 你的工作是通过买入低价并卖出高价来赚钱。 Citadel，或者任何其他玩家故意崩盘一个行业，不是你的信号开始买入，是你的信号闪烁的信号，避开，因为聪明的钱尽快避开，以免承受极端市场波动的损失。 聪明的钱并不在乎价格动作的来源，他们要么买，要么卖，要么随着趋势，因为最后一天，他们的工作不是对资产的“内在价值”的判断，他们的工作是通过买入低价并卖出高价来赚钱。 我们对“掘金”AI数据中心股票的所有正面和乐观的故事都是最好的，但很多人在35-45%的下跌期间购买了这些股票却遭受了严重损失。 X股票在1100元时被低估，市场在做错事。 X股票在1000元时被低估，市场在做错事。 X股票在900元时被低估，市场在做错事。 X股票在800元时被低估，市场在做错事。 X股票在700元时被低估，市场在做错事。 在某个时候，不管谁在做错事，它都变得不重要了，而且更有可能的是你自己在做错事，而不是市场。 当我看到人们说沃伦·巴菲特应该把他的现金投入S&P 500指数基金或购买半导体公司时，真的表明了很多人与投资股票的最终目标脱节了，即赚钱，并不愿意冒着损失的风险，通过承担与他们的策略不相容的市场风险。 这不是评估资产或市场定价该资产的“正确”。