摩根士丹利的迈克尔·哈特内特今天表示美联储“赤裸裸地鸽派”，建议客户从风险资产中转出。我好奇的是，这个呼吁是否有效，所以我回去查了FactSet / 摩根士丹利的历史数据。哈特内特上一次使用类似语言的三次：

  1. 2023年12月：“美联储鸽派，卖出风险资产在强势时”-S&P在接下来的12个月内上涨22%
  2. 2020年7月：“美联储赤裸裸的鸽派，泡沫即将来临，淡化风险”-S&P在接下来的12个月内上涨28%
  3. 2019年1月：“鸽派转变是陷阱，卖出暴涨”-S&P在接下来的12个月内上涨26%

我不是说他永远都是错的。他的流动性框架是坚实的。但是，他的“卖出风险”时机一直都比实际早6-12个月，早了就意味着错了，如果你坐在现金中。我的看法是：没有经济衰退的“赤裸裸鸽派”美联储历史上对高质股有利，对现金有害。真正的风险不是留在风险资产中，而是被抛出，错过了倍数扩张。是什么让我错过了？这个时候是不是真的不同，而不是只是估值焦虑？不是财务建议，只是厌倦了头条驱动的市场定时。