分享我30年的投资经验和我的投资方法如何演变。 TLDR 在下面，但我想细节可能会让一些人感兴趣。 我从无投资知识和零钱开始，1990年代末我获得了第一份工作，投资了所有可以投资的钱。 我从阅读、犯错误和经历一些残酷的市场周期中学习。 我在互联网泡沫周期和金融危机中遭受了打击，但这并没有让我放弃。 我一直在购买指数基金，永不卖出。 我理解这是一个长期游戏。 直到2009年，S&P才回到1990年代末的水平。 那个时期和随后的回报教会了我，纪律战胜情绪。 COVID改变了我的投资流程。 我处于生活的不同阶段。 我已经做得很好，建立了足够的基础，可以以部分投资组合的方式投资。 大约一半的投资仍然在指数基金、债券和现金中。 这是有意为之的。 这意味着我永远不需要因为害怕或需要钱而卖出。 其余一半，我不试图了解几百家公司。 我知道大约8-10家公司非常好。 有着持久竞争优势的企业，我认为它们在10年后仍然会很重要。 我知道它们的收益、估值范围、风险和通常会导致市场过度反应的因素。 然后我等待。 当其中一家公司受到打击，但我认为长期故事没有改变时，我买入。 如果价格更便宜，我会买入更多。 我不试图选出底部。 我是在我乐于拥有价格上买入。 亚马逊、谷歌、苹果、联合健康、垃圾处理和-chevron都曾经是例子。 关键不是我买什么，而是何时买。 我买入时市场的情绪是糟糕的，我认为市场暂时低估了一个伟大的公司。 谷歌是一个很好的例子。 公司的表现大致符合我的预期。 市场的期望只是比我的低得多。 我在2-3年前大量购买。 我的分析表明，坏情况已经被定价在内，如果其他人错误，收益将很大。 华尔街的钱有不同的目的，而我的目的不是。 我乐于稍微低估，但拥有一个伟大的公司以合理的价格。 我不在意短期回报是否更好在其他地方。 我无法把整个大海浇在一起。 我只跟踪8-10家公司。 联合健康是去年的例外。 我认为市场过度反应了，我建立了一个大头寸，随后一年赚了约60%，并继续前进。 当估值变得拉长，市场开始将完美的期望定价在内时，我会减少或退出。 我乐于缴纳税款，如果我的假设得到了验证。 然后我等待下一个机会。 这个方法在过去六年中显著加速了我的财富，并在该期间显著超越简单地购买指数基金。 我拥有的公司中，有些我将永远拥有，但我会将它们限制在我舒适的范围内。 其他公司，如果我的假设改变，我会将它们从我的列表中移除。 边缘是深入研究少数几家公司，购买时恐惧创造价格和价值之间的断裂，减少时乐观过度，拥有足够的安全边际，以便永远不需要做出情绪决定。 如果明天所有东西都陷入💩，我的50%股票投资组合会怎么样？ 我已经远远领先，通过这个策略已经取出大量现金。 而S&P指数是相当集中，科技巨头占了30-40%。 我的集中投资组合实际上是防御性和蓝筹科技公司之间的双臂。 我睡得很好。 如果有50%的崩盘，我有35%的现金来应对风暴，并有机会购买或增加头寸。 TLDR，不要押注所有筹码，使用S&P指数作为基础，但对于你可以负担得起或选择的那部分，你可以尝试股票投资。 了解几个伟大的公司非常好。 病毒。 买入恐惧。 减少乐观。 重复。 最好的祝愿。