我重新核对了这个数字两次，Oracle在资本支出方面花费了55.7亿美元，营收为67.4亿美元，经营现金流为32.0亿美元。自由现金流为负23.7亿美元。因此，我重新核对了其他大型科技公司的数据，最新财年数据来自10-K报告。财年不一致，微软截止6月，Oracle截止5月，Nvidia截止1月，所以不是一个干净的同期比较。资本支出占营收比例：Oracle 82.6%，Meta 34.7%，微软22.9%，Alphabet 22.7%，亚马逊18.4%，苹果3.1%，Nvidia 2.8%。自由现金流，前年与最新年：Oracle：$-0.4亿→$-23.7亿，亚马逊：$32.9亿→$7.7亿，Meta：$54.1亿→$46.1亿，微软：$74.1亿→$71.6亿，Alphabet：$72.8亿→$73.3亿，苹果：$108.8亿→$98.8亿，Nvidia：$60.9亿→$96.7亿。不要说任何话之前，显然那些花费较少的公司保留更多现金。这个部分并不是很有趣。苹果的下降是由于回购和工作资本，他们的资本支出占营收比例为3%。Nvidia真正改善了，他们正在出售设备而不是购买。值得关注的是折旧滞后。资本支出与折旧的比率分别为：微软2.9倍，亚马逊3.2倍，Meta 3.9倍，Alphabet 4.3倍，Oracle 7.3倍。折旧只有在资产被放置在服务后才开始，因此正在建造的成本的大部分还没有到达收益表。当前的利润率是在没有赶上成本基数的情况下获得的。当它赶上时，无论收入是否增长，都会降低利润率。Meta将于周三发布报告，并指向2026年资本支出1450亿美元。去年经营现金流为115.8亿美元。如果指导保持不变，自由现金流将为负，除非经营现金流增长25%。去年增长了27%，因此这是有可能的，但这是一个挑战。不是在花费方面争论。云增长表明其中一些花费是有效的。但是五家公司中有七家在最新的一年中自由现金流下降或崩溃，折旧从建造中获得的成本还在他们的前方。所有数据来自10-K报告。