我经常看到人们用旧的图表作为证据证明一个新ETF已经经历了各种市场。虽然图表可能有用，但我认为三种不同的日期被混淆成了一条“历史记录”。SPMO是一个清晰的例子。该基金于2015年10月9日成立。该基金追踪的S&P 500动量指数于2014年11月18日推出。然而，S&P也发布了自1994年9月16日的指数值。所以，实际上有三条记录：

基金成立是投资者可以实际购买的部分。它包括基金费用、跟踪差异、交易和运行投资组合的任何摩擦。指数推出是指指数开始计算。从那时起，规则必须面对下一个市场，没有人知道结果之前。第一值只是提供商计算系列的远古距离。S&P说发布之前的值是假设的和回测的。在SPMO的案例中，这给我们提供了互联网泡沫破灭和2008年的数据，但这并不能使2015年的ETF变成1999年交易的基金。

我不认为旧数据无用。我更想知道规则在2000年如何运行，而不是假装过去十年是一个完整的样本。它只是回答了一个不同的问题。

回填说的是使用历史数据的发布规则将选择什么；实时基金记录说的是股东实际收到了什么样的产品。这个区别在丑陋时期只出现在回填时最为重要。也就是说，我想知道当前方法是否保持不变，旧的成分和公司行动是否可用，费用和实施成本是否包括在内。

当ETF页面显示20或30年的图表时，您首先检查哪个日期？您给重建年份的权重有多少？