Workday一直出现在“昂贵软件”屏幕上，因为其~44倍的.trailing P/E。 但这个尾随数值却坐在一个低迷且波动的收益基础上，而前景却完全不同。 想要展现一下买盘和卖盘的观点。

买盘观点：

-毛利率 75.77% - 实际价格优势，深深扎根在企业 HR + 财务 (高换入成本)。

- 自由现金流 $3.12B，超过净利润 -> 高收益质量，非会计糖分。 这是~8.8% FCF 的产物，基于 $35B 市值。

- 年年增长率 13.5%，并且收益在低谷处迅速上升。

-净现金余额表 (~ $548M净额) - 在更高利率的世界中，这是一个收入的尾风，而不是拖累。

-前景预测+低 PEG 表示市场正在以低谷为基础定价，而不是增长。

-技术上处于上升趋势（RSI ~62，MACD 为正）而且没有超买。

卖盘观点（真实风险）：

- 44 倍的尾随 P/E 反映了真实的收益波动性 - 如果指导出现波动，倍数会压缩。

- 紧张的流动性：当前比率 1.01，快速比率 0.91。

- 运营利润率 13.3% 落后于软件同行（通常 20-25%） - 利润扩张的设想只是希望，而不是现实。

结论：买盘，中期，中风险 - 取决于收益再次加速的真实性。

披露：上述所有数据和评级都是ASignal研究工具收集的。