大家好,

​我想讨论一下Constellation Energy ($CEG) 和Walmart ($WMT) 最近签署的15年电力购买协议（PPA）。

​至今为止，市场的共识是，只有大型科技公司（微软、脸书、谷歌）有足够的资金和迫切的AI数据中心需求，才能为24/7的清洁核电源支付高昂的费用。然而，Walmart进入市场，为了从伊利诺伊州的德雷斯登核电中心获得176兆瓦的碳中和能源，这改变了动态。它表明传统的大型企业现在积极竞争获取同样的有限的电网容量。

​对于$CEG的一些观点：

​多元化的收入管道：这个协议证明了$CEG的客户基础更广泛，不仅仅是AI数据中心。传统的零售和物流现在面临压力，要确保可靠的清洁能源线。

​供求不平衡：这个协议实际上需要提高效率（“升级”）以在德雷斯登厂增加30MW的新容量。需求明显超过了现有的供应，当前的核电站变得非常有价值。

​估值：在最近的更广泛的市场回撤之后，CEG相对于其长期增长故事而言看起来被严重低估，尤其是考虑到这些锁定的15年收入流。

​我预计短期到中期内会有一个坚实的回归，因为市场完全消化了核电业扩展到非技术中心的观点。

​您对这个协议的看法是什么？核能部门是否变得太拥挤了，还是这只是企业能源采购结构性转变的开始？

​持仓：持有$CEG的8股。如果折扣继续，我准备加仓。