市场上有一个趋向于分岔的气氛，取决于您的交易方式。 我也看到信用和VIX之间的分歧，这有助于解释它，并且有助于定位交易。

信用波动性倾向于在股价波动性之前出现，但本周出现了分歧：VIX再次从14-18的平静基准模式跨越到18-22的过渡/升高模式，收盘价约为19，而信用保持平静。

通常隐含波动率高于实际波动率，因为期权通常比市场实际移动的价格贵。 在平静的五月，缓冲层约为5个点。 今年六月的卖出打破了它：一周前隐含波动率为15.7%，低于实际波动率16.4%，意味着期权价格的移动量低于股价实际移动的量。 本周它翻转回来了，但仅仅是17.9%对应16.7%。 所以缓冲层回来了，但很薄，没有大的恐惧溢价在期权中。

股票变得更加跳跃，开始为保护支付，但信用不担心。 信用是通常在真正麻烦来临时首先移动的缓慢资金，所以当股票变得焦虑时，信用保持平静，通常意味着重新定价，而不是恐慌。 当VIX约为19时，它位于该带的低边缘，所以开放的问题是它是否会持久并向高于22的应激模式升级，还是会回落到平静状态。 这个模式转变以及随后的变化将影响“聪明钱”的资金管理方式以及我如何交易我的投资组合。

另一个值得考虑的事情是：当VIX达到或超过20时，系统性策略通常进入减杠杆窗口并卖出，无论是基于基本面还是其他因素，这可以放大价格波动。 当VIX约为19时，它足够接近了，现在值得注意。 但是当VIX下跌时，他们也会重新购买，因此这解释了一些指数水平的波动。

清单已经在这个月下跌，标普指数首次在早四月份突破50天移动平均线时测试了50天移动平均线。 它仍然高于200天移动平均线，我们可以回顾2025年来寻找此类情况的粗略地图：四月份的反弹然后回落到50天移动平均线，然后打破。 如果失败，情况会大大不同。

对于日内交易，双向波动率是交易者的最佳朋友。 有些交易者会告诉你，只有在趋势市场时才去长期，但这只在某些类型的趋势下有效，而我们当前并没有处于那个位置，尽管趋势尚未破裂。 在双向市场中，有充足的波动率时，交易机会丰富，跟随价格的走势使目标设置更成功。

然而，波段交易是一个不同的故事。 从四月到五月中旬，我在高β股票上的交易都翻倍了，容易。 我们现在并没有处于那些条件下，而我经常被停止出局。 因此，我缩减了25-40%的规模，并且没有获得太多的跟随价格的走势。 有时我完全不交易，因为它不值得获得大量的小额止损。 目前，我只在相对强势的行业中才会全力以赴。