根据《金融时报》最近的一篇文章，阿波罗旗下的私人信贷基金刚刚满足了二季度的还本付息请求的不足30%。

为了背景，阿波罗债务解决方案是一家15亿美元的BDC， marketed给富有的个人投资者。在二季度，投资者试图抽出240亿美元，这相当于该基金价值的17%。阿波罗将还本付息限制在5%以下，并且承认了不足30%的请求。换句话说，二季度的还本付息请求比去年一季度的11%要高得多。

放大视角，阿波罗并不是唯一一个受影响的基金。《金融时报》跟踪的九大基金，投资者试图抽出近1500亿美元。这九个基金管理着大约20000亿美元的资产，满足了不到40%的还本付息请求。

驱动出逃的主要原因是对PE背后的软件公司的暴露，这些公司正在面临AI对其业务的稳定性产生的真正问题。有趣的是，《金融时报》指出，公众市场已经反弹，贷款甩卖已经放缓，但仍然存在红利。华尔街分析师预计还本付息压力将持续到年底，尽管有些人认为我们已经接近峰值。

我一直在思考的是什么还没有发生。在其他字眼说，2021年和2022年的利率环境下产生的私人信贷贷款中，有很大一部分是浮动利率的。同时，有很多困难的借款者通过PIK开关来推迟支付现金利息，而不是付清利息。这推迟了痛苦，但并没有消除痛苦。你实际上是在将利息累积到一个无法偿还债务的借款人身上。当这些贷款在未来12到24个月到期时，重新融资到仍然高涨的利率环境中将对很多公司来说是很难的，尤其是那些已经引起关注的PE背后的软件公司。况且，沃什和美联储已经表明今年将会有加息。

我很想知道其他人的看法，特别是如果你在这个行业的话。