我花了几个月的时间试图建立一个中国科技领域的位置，结果令人深感沮丧。自从大约三月份以来，互联网巨头（阿里巴巴、百度、京东）整体表现不佳，而网易继续攀升，而腾讯则在横向移动。它们都被称为“中国科技”，但它们之间的关联性已经完全破裂。

令我意想不到的是，动力转变的实际位置在哪里。卡特尔在电池，康睿在人工智能芯片，明瑞医疗在医疗设备。这个行业的领导权悄悄地从互联网转向了硬科技和制造，这是大多数受欢迎的单一股票标识都没有覆盖的部分。如果你通过互联网名买入“中国科技”，基本上就错过了整个动作。

这种认识是让我放弃尝试选择正确名称的原因。当主题内部的子行业轮换如此快速和如此不透明时，股票选择就不再是分析，而是摇骰子。区分网易季度和百度季度的催化剂在提前是不可能知道的，至少对我来说是不可能的。

所以我一直在研究基于规则的篮子。偶然发现了Rayliant的CNQQ，在研究中，篮子包含了约100个A股和港股，单个标识的10%限制，研发加权筛选。还没有买入。它的AUM只有20万美元，成立不足一年，所以要谨慎。中国单一国家和监管风险当然仍然适用。

从互联网转向硬科技是中国当前的真正故事，而大多数显而易见的单一名称方法都指向了错误的一半。