简短版：盒装公司花了五年时间告诉50,000名零售投资者它将上市，然后它选择了一家SPAC而不是真正的IPO，并以3.5亿美元的价格“估值”，没有第三方公平意见。私人次级市场暗示，合并后每股价格约为1.90美元，远低于10美元的交易价格。创始人谈判了一项锁定期，释放半数股份如果股票价格达到12美元，完全释放如果价格达到20美元。零售投资者被锁定在非上市优先股上14个月。内部人士为自己建造了一个退出。我们得到了一个笼子。已经开始调查，所有事实都来自他们自己的文件。SEC 文件标识符1816937。

盒装投资者，阅读此文之前不要为合并辩护。我们为这个公司投入资金，超过50,000人，我们有权获得关于我们钱的真实答案。

五年来，推销员的推销是一句话：我们打算上市。我们相信它，我们等待，我们坚持。然后，当时刻来临时，他们选择了一家SPAC而不是真正的IPO。这个选择比它听起来更重要，因为SPAC没有承保人进行真正的调查。因此，交易仅仅被“估值”为3.5亿美元，10美元的价格，并没有独立第三方签署该数字。他们自己的S-4承认没有公平意见被获得。

这个数字有问题。合并后，私人次级市场暗示每股价格约为1.90美元，远低于10美元的交易价格。真正的IPO将迫使真正的价格通过真正的买家。SPAC让他们选择一个。

然后看看谁可以真正卖出，并何时卖出。创始人谈判了一项锁定期，释放半数股份如果股票价格达到12美元，完全释放如果价格达到20美元。零售投资者则被转换为非上市优先股，锁定14个月，然后每月缓慢释放。拿了我们的钱的人为自己建造了一个退出。我们得到了一个笼子。并且它表明在现金中：82.7％的SPAC投资者在交易关闭前提前赎回，剩下仅有14万美元的信托。有钱的人走了。我们没法。

以下是接下来可能发生的事情，和为什么。

在第一30天内，预计会有一个弹跳。只有约140万公众股份在开盘交易，零售投资者被锁定，薄浮动可以快速推高价格。绿色第一天不是价值，而是稀缺性，且是新买家的最危险时刻。屏幕上的数字不是由3.5亿美元的价值支持的。它是由信托中的14万美元和一支无法出售的股东基础支持的。

在接下来的30到90天内，注意力集中在$12上，并理解为什么会是这个价格。内部人士的锁定期释放了50％的股份如果股票价格在20天内保持在$12，和完全释放如果价格达到$20。因此，设置3.5亿美元价格的人结构上是为了实现一件事：让股票价格达到$12并保持在那里足够长时间以打印。无论是通过推广、新闻流还是仅仅乘坐薄浮动，$12是支付他们的价格。如果它到达那里，头条新闻写道：“我们上市并跑到了十二”，而真实的现实是跑步存在于触发他们的退出，而不是你的。

90天后，压力会转移。内部人士可以出售后，最有信息的卖家，价格交易的那些人开始将股票投入到薄浮动市场中。现在，隐藏在开盘的差距开始显现。一个标价为10美元的交易，背后只有14万美元的信托，不会抵抗真正的出售。

约在第14个月，零售投资者解锁最后。我们的优先股开始缓慢转换，20％每月，我们卖出到市场中已经被内部人士工作过的。第一买家，最后卖家。他们建造的结构。

这是在记录上的呼吁：上涨第一，下跌第二。薄浮动弹跳，推动到$12内部人士释放，然後是真正的钱退出到一个价值14万美元的市场中，而不是3.5亿美元，零售投资者在后半段解锁。内部人士在顶部，零售投资者在底部。我们没有发表价格。我们指向结构。观察它发生，并记住谁说了它。

这不是恐吓。上述每一行都来自他们自己的文件，SEC 文件标识符1816937，已经宣布了一项调查。如今持有者，请保存您的订阅文件和您的发行通告。我们正在组织，我们正在记录，我们不会静静地让这个事情过去。

FWIW - 我是一位长期持有者，有“$150,000”的股份，我可能即将被创始人用来为他们的投资者第二次赎回我的钱。