我已经在过去的几年里与指数核心一起选择了单独的股票，如果你问我在聚会上，我会告诉你我正在超越，但上个月我实际上坐下来，按照正确的方法运行了数字，时间加权，调整了每笔入金和出金，考虑了现金的税后收益，以及在我的交易所里闲置的钱，基本上没赚到钱，等待合适的入场点。我的闲置资金有时占我的活跃配置的15%到20%，我从来没把它算作我的股票选择表现的一部分，但它确实算作。结果是，我的活跃部分在过去几年里年化收益约为11.2%，SPY在同一时间段内收益10.8%，所以我在指数上“超越”了大约40个基点，考虑到短期资本利得税后，我仍然领先指数，但税后我可能落后于指数30到50个基点，而这还没有考虑到我花费的数百个小时阅读10-K和观看财报电话的价值。

我觉得我可能不是唯一一个这样的人，我只是觉得大多数零售股票选手都处于类似的位置，只是没有诚实地计算过。人们记住的位置是那些翻倍了的位置，人们静悄悄地卖掉了亏损的股票或忍受了40%的回撤的股票 somehow不被计算在自我叙述中，而且在自己的投资组合中存活者偏差是一个真实的现象。所以对于活跃投资者来说，你实际上进行过这个计算吗？