石油价格下跌6%，伊朗和平的名义30年期跌幅几乎达1%，但实际收益率没有随之下降。DFII30（或实际可交易的TIP）保持在2.73，正好处于其范围的顶部。和平会降低通胀预期，这应该会将整个收益结构向下拉，但通胀部分留下了，真实的货币成本保持不变。黄金和白银在上面反弹了。

有人可以解释一下，因为我看到的是这样的。

石油价格和收益率现在是合二为一的，高油价会增加通胀预期，收益率也会随之上涨，这部分容易被认为是战争补贴并忽略。所以看看实际收益率吧。DFII30在2.73，30年期通胀率除外，不能是石油价格上涨，因为石油价格没有在其中。测试是它们是否会分开，石油和前期收益率下跌，而实际收益率保持不变，今天的情况正是这样，所以告诉我，如果不是财政政策，那是什么。

倍数是破坏的东西。倍数只是真实资本成本的倒数，15年来负利率推高了它们，只有当安全货币支付零利息时才有意义。现在它支付2.73元的真实利息，30年期。价值50倍的股息$10的股票价值$500。同样，价值15倍的股息$7的股票价值$105，股息下降了30%，股票下跌了79%。没有发生任何事情。数学本身就足以实现这一点。

然后有日本，跟美国的财政赤字无关，但本周很有意思。日本央行30年高位。30年可以以零利息借出日元并购买任何地方高于零利息的任何东西，买入任何地方高于零利息的任何东西的交易是美国科技和加密货币和杠杆等的核心。日本家庭把储蓄存放在日元存款中，一些人说这是世界上最耐心的钱，钱现在比以往任何时候都快离开储蓄存款，进入投资账户。似乎8月2024年是预告片，仅仅是一次小幅加息，日元就被撕裂了，日经指数也经历了1987年以来最差的一天，储蓄账户当时是满的。

财政部避免了自己的长期期限，通过短期票据资金短缺而承诺降低利率，这是国家债务的低息贷款，直到rollover不再有效为止。

我看到的两种方式是：一是用长期债券来压制长期期限并杀死货币，二是让它上涨并让利息吃掉预算。贬值缓慢，危机迅速，贬值继续进行，直到它不再有效。卖出股票换成债券并不能避免问题，你只是在交换。

那么哪里是漏洞呢？

如果实际收益率在石油价格下跌6%的情况下保持在2.73，而名义期限跌幅几乎达1%，是什么在支撑它，如果不是财政政策？实际收益率在哪里会滚动，除非有经济衰退迫使它？什么阻止了滚动或逆回购的解绑，患者的钱一旦离开？如果你长期投资，2.73元的实际收益率是什么？