我一直在Reddit和新闻上关注SpaceXIPO的讨论，听说大家都有各种担忧。

大家都在争论SpaceX的估值是否过高，还是Elon是一个天才。
但这不是我感兴趣的。

在网络安全领域，我们使用瑞士乳酪模型。一个单独的漏洞通常不会导致重大事件。问题会发生在多个条件在同一时间齐聚时。

这就是我对IPO的注意点。
低流通股本本身并不罕见。
零售投资者获取存托凭证并不罕见。
指数基金购买股票并不罕见。
双重类别股票并不罕见。
内部锁定期并不罕见。
但当你把所有这些组合在一起时，它们会创建一个非常特定的设置。根据ChatGPT，这是一个独特的组合。

对我来说，这不像是一种纯粹的Facebook比较或是一种纯粹的Rivian比较。它是一个混合了几个IPO的组合，我们以前见过。

Facebook在其IPO之后遭受了打击，随后成为历史上最好的表现公司之一。

Rivian有一个伟大的故事，一个伟大的产品，很多聪明的投资者支持它。估值仅仅是远远高于当时业务所能承受的。

我不急于做出结论的原因是真正的测试还没有发生。
我正在关注以下日期：

晚7月/早8月 – 第一份财务报告和第一份内部锁定期。内部人士是否持有股票，还是开始出售股票？

9月至11月 – 多个锁定期到期。这就是我们会看到更多股票进入市场，稀缺性消失时会发生什么。

12月 – 到那时，我们会更好地了解是否仍然有需求，一旦IPO的激动消退。

2027年 – 这是大的一年。不是“SpaceX是否能建造火箭？”我们已经知道他们可以。问题是Starlink和其他业务是否能产生足够的收入和现金流来支持价值超过2万亿美元的估值。

很感兴趣地，看看大家的想法。