埃隆·马斯克不是像其他 CEO 一样被看重，他被看重像一张他最终会实现 Popular Mechanics 1998 年封面上的设想的期权。

飞行汽车、火星殖民地、机器人管家、无人驾驶出租车、脑芯片、火箭着陆在码头、人形机器人洗衣服。 Popular Mechanics 一直在写支票，现实却无法兑现，像这样 80 年了，而且市场突然觉得埃隆是最有可能兑现其中一张支票的人。

埃隆的价值作为期权，根据经典的期权估值参数增加：

到期日

投资者多长时间不催促他提供证据，多长时间他可以继续拖延

隐含波动率

市场认为有可能发生巨变，埃隆不受约束或者可以在洞穴中制造铁人三项套装

Delta

他实际上做出的真正进展

Vega

股价对更大的叙事的反应，避免负面新闻，忽视疯狂的说法，不需要发生任何事，但波动率上升

Theta 衰减

时间流逝而没有商业化，延长到期日减少 theta 衰减，这是最终的时钟

Gamma

里程碑周围的爆炸性重新定价：无人驾驶出租车、星舰、星链、AI、奥普特姆斯

他的疯狂估值在于，他不断推迟到期日并扩大波动空间。

电动汽车是热点。然后是 FSD。然后是无人驾驶出租车。然后是奥普特姆斯。然后是 AI。然后是能源。然后是火星。然后是星链。然后是 xAI。然后是下一个 Popular Mechanics 封面的设想。

他的混乱和不确定性是他的价值的一部分，因为期权的价值会随着波动率的上升而上升，这是他的游戏，然后他延长时间线来抵消 theta 衰减。