考虑寡头垄断市场的情况，昨日的超大市值今日已经改变，IOO作为一个集中投资100只股票的可行选择。另外，需要注意的是，QQQ/VOO的收入来源是全球性的，约占50/30%。

稀释会稀释回报。集中投资会带来峰值，但也会带来不幸的低谷。投资取决于个人风险承受能力。相反，涵盖期权ETF会在回报峰值的成本下承受下滑。

从回报角度来看，

  • QTOP > QQQ
  • TOPT, XLG > IOO, VOO

QTOP基本上是QQQ前30只股票的修改版，剩下的70只股票贡献不大，尤其是在超大市值的繁荣期。相反，超大市值的投资会推动QQQ尾部的70只股票。超大市值之前，QQQ可能仅仅超过QTOP，因为市场因素。

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此外，集中度衰减曲线的故事是很有启发性的。顶部的大部分股份都集中在顶部，尾部的股份权力很弱。累积持有曲线还添加了一种 finesse的解释。

图 - 2: 集中度衰减曲线

图 - 3: 累积持有曲线

注意 : 上述研究是通过Claude AI进行的。