投资者正在以历史新高的速度抛售科技股。强劲的就业报告推高国债收益率，使市场意识到美联储可能会维持高利率。这种变化使得所有这些人工智能（AI）公司的估值都受到影响。

高利率对科技公司来说是一个问题，因为人工智能基础设施成本极高。只有当利润迅速出现时才能合理地支出如此巨额资金。即使 Alphabet（谷歌）通过发行股票筹集资金而不是承担更昂贵的债务，也表明估值已经开始受到压力。

但是，资金并没有真正离开市场。看起来更像是一种轮换。基金正在从科技股中转移资金到像银行、健康保险公司和零售商这样的有价值的领域。这些领域在利率保持高位且增长稳定时才能发挥作用。

我的两分钱：观察芯片股的鞭子效应。科技公司已经疯狂购买AI芯片和定制硅片，以锁定供应。但是，如果超级规模者（hyperscalers）稍微减少资本支出，供应商可能会受到比预期更大的打击。

Broadcom最近的动作是一个很好的例子。市场已经对任何迹象都非常敏感，表明人工智能需求、库存囤积或资本支出增长的放缓。

TLDR：高利率正在对人工智能估值造成压力。资金正在从科技股转移到有价值的领域，如金融、医疗保健和零售。更大的风险是，如果科技公司稍微减少AI支出，芯片股就会受到严重打击。