让我们从数字开始。由于基本上每个人都知道SpaceX将以极高的倍数进行IPO，因此我不会深入财务细节。好在它至少不是一个流失大量资金的业务，没有经过验证的商业模式。

如果你排除出Starship的高研发成本，以及Xai与AI基础设施的合并，SpaceX基本上将是一个非常有现金流的业务，具有高利润。假设SpaceX决定继续正常运营在目前占用的行业，我认为它仍将是一个出色的公司，具有相对高的净利润和非常不错的增长机会，考虑到两者的需求在未来都将增加。

然而，问题是，仅仅这两个行业当前的规模是否足以证明其1.75亿美元的估值，以及未来增长？似乎即使SpaceX的高管也认为答案是否定的，这也无需奇怪，他们决定合并XAI以使公司更具吸引力，扩大其增长机会。

我将在后面写到这一点，但现在让我们先关注其核心业务。

当它来到Starlink时，我虽然没有深入研究其现实的市场规模，但我不相信，即使Starship成功减少了发射成本，仍然无法使SpaceX成为像Google、Microsoft这样的公司。该业务可能会快速增长，特别是如果直接到细胞技术受欢迎，SpaceX扩大其商业伙伴关系，但仍然似乎会受到的限制是，其唯一的用途将是为远离城市的用户提供服务，而大多数人居住在城市。

然而，它仍然可能成为一个非常盈利和高利润的业务，为公司提供良好的公关，并使其对理想主义投资者非常吸引人。（你可以查看Starlink对全球各地社区的重要性）。

该公司的其他核心业务是当然地将载送货物到空间，但我在短期内看不到来自那里的大量增长。未来如果空间旅游、月球/火星殖民、空间军事化、天体矿物等发生，SpaceX将成为世界上最具影响力的公司之一。但是，在那时他们也将面临竞争，特别是来自中国的竞争，但如我所说，我们不需要做出这样的预测。

现在的问题是，哪些将成为大增长的驱动力。似乎大多数人都认为AI及其与核心业务的整合是关键。

如果你必须说出Elon的一件伟大之事，那么最先想到的是他的出色能力去快速建立东西。因此，AI基础设施似乎是他们的重点，目前他们的LLM作为一个额外的奖励。SpaceX已经将计算能力从其Collosus集群中提供，并与Tesla合作开发AI芯片。但是，他们的大胆之举是他们将做这一切在空间中。

作为非工程师，我不清楚这一点是否可行，但Elon认为它将比他们的Starlink星座网络更容易实现，并将在几年内上线。如果这一点实现，那么SpaceX将比Nvidia拥有更大的AI市场份额。他们将基本上是世界上唯一一个能够做到这一点的公司，并且考虑到他们的发射能力、专业知识和扩展能力，几乎不可能有竞争者出现。

还有一个非常重要的点，市场，特别是在当前的重度零售暴露中，不仅仅是关于基本面。SpaceX的例子中，骄傲也可能有很大的影响。

例如，Tesla并不是像SpaceX那样具有吸引力的公司，它没有相同的竞争优势，但由于其品牌认知和Elon Musk因素仍然以超高估值交易。SpaceX可能是第一个将人类任务送到火星的公司。如何评估这一点？

如果在几年内，SpaceX的航天员登陆在月球上，整个世界都在谈论这一点，股价可能会大幅上涨，这一上涨与其收益直接无关。在SpaceX的例子中，公司所代表的价值可能会变得比其财务表现更重要。

最后，我想说，即使我对公司的很多优点做了突出，我认为当前的估值下，竞争对手的数量非常庞大。如果我想在大型上市公司中投资，我可以购买Google等；如果我想寻求增长，我可以购买价格远低于SpaceX的许多创新公司。

如果我是富有的或管理着高增长基金，我一定会在SpaceX中投资，因为即使最坏的情况是，我投资了一个过价的伟大公司；最好的情况是，我投资了世界上最具影响力的公司之一。但是，我不是其中之一，所以我将在IPO之后购买一些股份，然后可能逐渐增加我的持股比例。