我越是看这些超级私人公司的估值，越觉得这不像传统的科技周期。

越来越像基础设施竞赛。

SpaceX 是卫星、发射系统和通信基础设施。

OpenAI 是计算基础设施和企业级 AI 层级。

Anthropic 是企业工作流自动化和 AI 代理。

Databricks 是数据基础设施。

Stripe 是互联网支付基础设施。

甚至资金结构也在变化。

路透社指出SpaceX IPO 讨论主要涉及直接资金进入业务本身，而不是内部卖出。这表明扩张和建设可能比当前的流动性退出更重要。

值得注意的一点是：

纳斯达克的更新的“快速进入”规则可能允许超级 IPO 直接进入纳斯达克-100指数，只要在纳斯达克上市后15个交易日，而不是等待几个月。

这可能会在上市后很快创造大量被动基金流动。

感觉公共市场正在为一个与2020-2021年所见的IPO周期完全不同的类型的IPO周期做准备。

社交应用程序的数量减少。

战略系统的数量增加。