ZIM目前不像一家清洁的航运公司那样交易。它已经收到哈帕格公司(Hapag Lloyd)的35美元现金收购提议，而股票仍然停留在25美元左右。这两个价格之间的差距占据了整个盘口。

市场已经看到这个收购提议，它并没有感到困惑。市场拒绝支付接近35美元的价格，因为门口的问题仍然存在。以色列批准、特别国有股份、监管审批、新ZIM分拆和时间等问题都阻碍了交易。这几个因素都阻碍了收购价格和支付价格之间的差距。

如果你只看35美元的价格，它看起来很便宜。如果你看待价格差异，市场正在为交易风险收取费用。

ZIM的基本业务并不能忽视那些问题。第一季度显示出净亏损、载重量下降和平均运费率比去年弱。最近，集装箱运费率已经开始坚定起来，这意味着运费背景并不是死的。然而，这仍然不能将其视为一条直线股价追逐。

这首先是一笔收购价格差异，第二是运费恢复，第三才是ZIM的独立故事。这几个因素的顺序很重要，因为股票仍然以门口的价格而不是运费价格来定价。

25美元以上且有较大交易量时，买方仍然愿意坐在价格差异中。28到30美元时，市场开始对门口审批的清除感到更有信心。低于24美元时，交易记录告诉你价格差异仍然具有影响力。

我不会将其视为正常的突破式航运交易。我会将其视为以现金形式的交易，并且政治门口上有锁。钱不是在假装门口是开放的，而是在观察门上的锁是否开始转动。