美国股市估值已经超过1929年大萧条前的水平，进入现代历史上最昂贵的时期之一。关键指标，包括500强的希勒CAPE比率，现在都远远高于长期平均值，股价继续攀升。

推动这一趋势的是一小撮领先的AI公司，其利润增长支持高溢价倍数，而主要指数持续打破记录。

最近交易中，Nvidia (NVDA) 上涨超过4%，Microsoft (MSFT) 上涨超过2%，推动了技术重仓的Invesco QQQ (QQQ) 和Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) 等股价上涨。同样受益于这一集中动能的更广泛的500强（SPY）指数。

这一背景并非孤立于其他市场。布伦特原油价格即将突破96美元一桶，中东局势的持续发展可能会导致通胀加剧，延长美联储放松政策的时间表。这对高溢价倍数的增长股来说是一个风险。同时，劳动力数据放软和私人信贷压力也会成为潜在阻力。

是否该继续维持这一估值水平超过历史上所见的水平，还是该采取更谨慎的投资策略，结合更为选择性的对冲策略？

目前很想知道其他人如何看待这股牛市和交叉流动的平衡。