TLDR：我持有大量传统能源，优先考虑扭矩和即时资本回报的回购。

我的投资组合首先和主要地是对全球石油供应短缺的极具攻击性的、高度集中性的赌注。其他所有的投资都是完全的辅助性质。 我专注于物理约束和全球能源的结构性供应不足。 可触摸的资产稀缺性是关键，破碎的全球物流体系决定了规则。 市场似乎对石油供应短缺的时间长和能源行业管理团队的纪律性视而不见。 相反，面对任何价格上涨，这些公司不再在扩张生产能力上花费大量资金，而是主要专注于激进地回购自己的股票并将现金直接送往股东。 这给了我在全球需求完全不弹性的世界中极具杠杆效应的股票。

为了从这些结构性玩法中提取出最大扭矩，我正在运行一个杠杆设置。 我的保证金余额目前占总资本的9.57%。 我正在以3.82%的利率借入这笔钱。

为了捕捉纯上游这一理论，我的大宗核心投资是锚定在美国石油和天然气持有（总权重34.22%）。 这些资产作为可靠的能源安全来源，定义为高的自由现金流收益率和快速扩展生产以应对更高石油价格的操作性灵活性。 SM能源在这一组中排名第一，占总权重6.27%，拥有478股和平均成本17.96美元，利用横向钻井效率在佩里米亚和南德克萨斯州进行其资本回报模型的资金。 Murphy石油紧随其后，占总权重5.97%，拥有386股和平均成本30.55美元，平衡了高度可扩展的陆上储量与稳定的、能够产生现金的深水资产在墨西哥湾。 Crescent能源占总权重5.93%，拥有1200股和平均成本8.11美元，专门关注成熟的、低衰竭基数以去除探索风险并最大化回购现金。 Chord能源占总权重5.63%，拥有100股和平均成本85.13美元，利用其在威尔士顿盆地的主导地位和丰富的库存来激进地退休股票。 Matador在国内方面占总权重5.40%，拥有236股和平均成本39.96美元，利用其灵活的顶级佩里米亚运营来迅速扩展生产并应对局部价格上涨。 Comstock资源在国内方面占总权重5.02%，拥有881股和平均成本18.100美元，作为天然气价格紧张的高度杠杆的看涨期权。

补充国内足迹，我在国际石油和天然气桶（总权重12.37%）中获得了深度折扣的全球布伦特和LNG价格。 通过承担复杂司法管辖区的政治风险，这些资产为我提供了比国内主要公司更长的储备寿命，而成本却只有前者的十分之一。 Kosmos能源占总权重6.59%，拥有5510股和平均成本1.900美元，为我提供了世界级的深水资产。 GeoPark Limited占总权重5.78%，拥有1320股和平均成本5.96美元，配对了低成本的生产配置在拉丁美洲基数和可靠的储备替代品，以从市场的风险厌恶中提取大量现金流。

支持这一提取的物理执行是服务业，油田服务（总权重21.32%）是我的下一个最大的总体投资。 这个行业由严重的深水钻井机的稀缺性和新建船舶的总共缺乏性推动。 供应短缺正在迅速收紧市场并将日费率推向极限，这一趋势还被像Valaris和Transocean的合并等主要行业整合加剧。 Valaris是我的最大单个股票持有权，占总权重7.52%，拥有190股和平均成本43.55美元，作为顶级整合者完美地位于这一蓬勃的价格环境中回滚遗留合同。 Seadrill紧随其后，占总权重7.07%，拥有351股和平均成本24.44美元，将高利用率直接转化为纯现金流，而不必承担重大的资本支出。 Noble在钻井三重奏中排名第三，占总权重6.73%，拥有339股和平均成本25.33美元，利用其超深水和恶劣环境舰队来提取高级别的条款。

沿着资产基础，权重转向煤炭（总权重12.79%），目标是那些正在受益于亚洲持续的天然气到煤炭补贴的巨大、不被人注意的公司。 这个行业为我提供了高扭矩的可靠的船舶煤炭需求，以及极高的自由现金流收益率正在被激进地回购。 Core自然资源占总权重6.69%，拥有177股和平均成本88.45美元，为我提供了主要出口商，捕获了国际上的巨额利润。 Peabody能源占总权重6.10%，拥有528股和平均成本23.900美元，利用其坚固的财务状况来激进地退休股票，而市场仍在打印现金。

进一步下投资，我有一个化肥玩法，534股的Mosaic，平均成本22.67美元，等于5.45%的权重。 这个位置的目标是捕捉全球作物营养素的暴露，暂时性地区供应瓶颈导致的折扣。 公司正在通过快速上涨价格来抵消其不断增加的成本，利用其巨大的磷酸盐和钾肥足迹来提取全球供应中断的高级别利润。

最后，连接这些产品到全球市场需要中游和物流基础设施（总权重4.28%），因为扩张美国石油、天然气和煤炭的出口意义不大，而没有关键的铁路和管道网络来将其运输。 FTAI基础设施LLC占总权重3.56%，拥有1870股和平均成本4.21美元，作为北美出口物流的收费站。 在其下方，屏蔽的位置占总权重0.72%，拥有3000股和平均成本2.50美元。 这家公司目前正在进行重组，但看起来仍然会保留一些极为宝贵的LNG基础设施，使其成为全球天然气加工和分配网络的深度OTM看涨期权。

最终，我设计了这个投资组合作为一个高度集中、高度认可的对现实世界资产稀缺性的赌注。 通过将我的资本直接投资到结构性供应短缺的领域，并且需求仍然高度弹性，我是最优地捕捉了全球能源和商品市场的结构性重估价格，而市场其他部分正在将技术估值打包。