我的投资组合首先和主要是对全球石油供应短缺的激进、高度集中的押注。其他投资都是次要的。 我围绕着高信念策略构建了投资组合，完全忽略了市场中追逐的投机性科技、太空、人工智能或其他高价增长故事。相反，我专注于物理约束的严酷现实和全球能源供应的结构性不足。 有形资产稀缺是关键，全球物流体系的破裂决定了规则。 华尔街似乎对全球石油和天然气供应短缺的时间和管理团队的纪律性如何缺乏意识。 在价格上升时面对任何价格上升时，相反，这些公司主要专注于积极回购股票并将现金直接送到股东那里，而不是在面对价格上升时吹牛资本扩张。 这给了我在完全不可扩张的全球需求中实现的股权杠杆的巨大机会。

为了在这些结构性玩法中获得最大效力，我正在运营一个杠杆化的设置。 我的保证金余额目前占我总资产的9.57%。 我正在支付3.82%的利率来借入这些资金。

为了捕捉到这个假设的纯上游方面，我巨大的核心分配是锚定在美国石油和天然气持有 (34.22% 总权重)。 这些资产作为可靠的能源安全来源，定义为高自由现金流收益率和快速扩大生产以应对更高油价的运营灵活性。 SM 能源在这个组别中排名第一，权重为 6.27%，持有 478 股，平均成本为 17.96 美元，利用波尔克和南德克萨斯的侧向钻探效率来资助其资本回报模型。 墨菲石油紧随其后，权重为 5.97%，持有 386 股，平均成本为 30.55 美元，平衡了可扩展的陆地储量与墨西哥湾的稳定、现金流产生的深水资产。 Crescent 能源在 5.93% 的权重下持有 1200 股，平均成本为 8.11 美元，专注于成熟的、低衰竭的储量，以去除探索风险并最大化可用于回购的现金。 Chord 能源在 5.63% 的权重下持有 100 股，平均成本为 85.13 美元，利用其在威尔逊盆地的主导、库存丰富的位置来积极退休股份。 Matador 在 5.40% 的权重下持有 236 股，平均成本为 39.96 美元，利用其灵活、顶级的波尔克运营来在局部价格上升时迅速扩大。 Comstock 资源在国内方面完成了这组的 5.02% 的权重，持有 881 股，平均成本为 18.100 美元，功能上作为天然气价格紧张时的高度杠杆化期权。

补充了这个国内足迹，我的国际石油和天然气桶 (12.37% 总权重) 提供了深度折扣的全球布伦特和 LNG 价格。通过承担复杂司法管辖区的政治风险，这些资产给我比国内大型公司更长的储备生命，但成本却远远低于成本。 Kosmos 能源占据了 6.59% 的组合份额，持有 5510 股，平均成本为 1.900 美元，为我提供了深度折扣的世界级深水资产。 GeoPark 有限责任公司占据了 5.78% 的权重，持有 1320 股，平均成本为 5.96 美元，将低成本的生产资料与可靠的储备替换相结合，以从市场的风险回避中提取大量的现金流。

支持这一提取的物理执行是服务业，油田服务 (21.32% 总权重) 的映射出了我的下一个最大的整体分配。该部门由严重的深水钻井机的稀缺性和新船建造的完全缺乏驱动，市场正在迅速收紧，推动日租金达到天花板，趋势还进一步加速了如瓦拉里斯和特朗斯欧肯的合并式重组。瓦拉里斯是我单个股票位置中最大的，占 7.52% 的权重，持有 190 股，平均成本为 43.55 美元，作为顶级合并者完美地位于这一繁荣价格环境中回购遗留合同。 Seadrill紧随其后，占 7.07% 的权重，持有 351 股，平均成本为 24.44 美元，将高利用率直接转换为纯现金流，而不承担重大的资本支出。Noble在钻井三重奏中完成了 6.73% 的权重，持有 339 股，平均成本为 25.33 美元，利用其超深水和恶劣环境船队来提取高额的条款从根本上无法在其他地方找到高规格的船只的运营商。

沿着资产基准，权重转移到煤炭 (12.79% 总权重) 上，瞄准那些正在亚洲持续的气化煤补贴中获得巨大、未被欣赏的利益的公司。这一部门为我提供了对可持续的海上煤炭需求的高扭矩，同时具有令人惊讶的高现金流收益率，正在被积极地用于回购，同时媒体在这一部门不再存在时仍在不断地打印现金。Core 自然资源占据了 6.69% 的权重，持有 177 股，平均成本为 88.45 美元，为我提供了主要的出口国，捕获了出色的国际边际。 Peabody 能源在 6.10% 的权重下持有 528 股，平均成本为 23.900 美元，用其坚如磐石的资本结构来积极地退休股份，同时市场仍在不断地打印现金。

在分配谱系的更下方，肥料桶 (5.45% 总权重) 捕捉了全球作物营养物品的折扣暴露。暂时的区域供应瓶颈正在被快速、不可扩张的价格上升所抵消，Mosaic 在这一点上占据了 5.45% 的权重，持有 534 股，平均成本为 22.67 美元，用其巨大的磷酸盐和钾肥足迹来提取全球供应中断时的高额边际。

最后，连接这些产品到全球市场需要中游和物流基础设施 (4.28% 总权重)，因为扩大美国石油、天然气和煤炭的出口意义不大，除非有关键的铁路和管道网络来运输它们。 FTAI 基础设施 LLC 占据了 3.56% 的权重，持有 1870 股，平均成本为 4.21 美元，作为北美出口物流的收费站。紧随其后，隐性位置占据了 0.72% 的权重，持有 3000 股，平均成本为 2.50 美元。这家公司正在经历主动重组，拥有价值巨大的 LNG 基础设施，使其成为全球天然气处理和分配网络的深度 OTM 期权。

最终，我设计了这个投资组合作为一个高度集中的、高信念的押注于现实世界的资产稀缺。通过直接分配我的资本到结构性供应短缺的位置并保持需求高度不可扩张，我优于市场中玩着技术价值的其他人，捕捉到全球能源和商品市场的结构性重新定价。