大家好,

我已经深入研究了人工智能基础架构堆栈（Phase 2/Phase 3 CapEx）的物理实用性和硬件层，并想知道大家对Plexus Corp (NASDAQ: PLXS)的看法。

虽然零售投资者正在疯狂地追逐前端服务器集成商的历史倍数上限或投入高周期性商品内存玩家17x+价格/销售倍数，而PLXS则像绝对价值异常一样，正坐在其结构底部。

以下是原始数量化布局：

1. 明显的价格/收入脱节

  • 市值： 约US$7.17亿（26.76亿股流通）
  • 过去12个月收入： 约US$4.3亿
  • 前景收入基准： 速度向US$5.0亿，随着APAC工厂地面布局扩大。
  • 估值倍数： 这意味着PLXS以约1.6x的滞后价格/销售（P/S）倍数和1.4x的前景P/S倍数交易。

以约1.4x的前景P/S倍数进行投资通常保留给低增长的死板承包商公司。然而，查看基础操作指标：

2. 自定义人工智能基础设施护城河

Plexus不是一个普通的widget制造商。他们作为高复杂性的B2B电子工程专业人员运营。云超级计算机无法在液体冷却的AI数据中心柜中打开液体冷却的AI数据中心柜，而不需要物理电力路由。

Plexus物理设计和制造了高密度功率分配单元（PDUs）和液体冷却管道，以法律和物理上需要的方式来保护巨大的计算集群不熔化。他们的前景高度被隔离在了审计过的合格的企业合同余额中，US$3.6B到US$4.0B，分散在高复杂性的数据中心、航天计算和医疗器械 robotics。

PLXS是否代表了剩余牌局上最终的不对称风险/回报玩家？