注意：我重新发布到这个社区，因为BOXABL的创始人删除了我在那个子版块的帖子。
我是一名BOXABL（BOXB / FGMC）的众筹优先股东，试图在这里检查一下经济学。
让我们使用一个简化的例子：
- 假设你持有 10,000 个 BOXABL 优先股
- 假设内部经济价值 = 每股 $0.80
- 总经济价值 = $8,000
- 合并参考价格 = 每股 $10
那么你的公开等价数学就变成：
10,000 × $0.80 = $8,000
然后：
$8,000 ÷ $10 = 800 BXBL 股
不是 10,000 公开股。
这部分实际上是没问题的。这就是重组数学。
疯狂的部分是流动性结构。
根据BOXABL的SEC FAQ：
- 优先股 没有上市
- 优先股 无法交易
- 约14个月后，20% 转换为普通股
- 然后每个月 20%
- 只有转换的普通股才可以交易
假设合并于2026年6月。
那么：
| 日期 | 可交易股 | 锁定股 |
|---|---|---|
| 2026年6月 | 0 | 800 |
| 2027年8月 | 160 | 640 |
| 2027年9月 | 320 | 480 |
| 2027年10月 | 480 | 320 |
| 2027年11月 | 640 | 160 |
| 2027年12月 | 800 | 0 |
所以让我们模型一下结果。
场景1：价格保持在$10
最好-case稳定市场幻想。
| 解锁日期 | 股票 | 价格 | 价值 |
|---|---|---|---|
| 2027年8月 | 160 | $10 | $1,600 |
| 2027年9月 | 160 | $10 | $1,600 |
| 2027年10月 | 160 | $10 | $1,600 |
| 2027年11月 | 160 | $10 | $1,600 |
| 2027年12月 | 160 | $10 | $1,600 |
总计 = $8,000
你平衡了。
场景2：价格增长10%每年
乐观增长案例。
2026年6月 → 2027年8月≈14个月
$10 × (1.10)^(14/12) ≈ $11.18
大约解锁值：
| 日期 | 价格 | 股票 | 价值 |
|---|---|---|---|
| 2027年8月 | $11.18 | 160 | $1,789 |
| 2027年9月 | $11.27 | 160 | $1,803 |
| 2027年10月 | $11.36 | 160 | $1,818 |
| 2027年11月 | $11.45 | 160 | $1,832 |
| 2027年12月 | $11.54 | 160 | $1,846 |
总计 ≈ $9,088
收益 ≈ 13.6%
在18个月内。
并不是完全疯狂。
场景3：平均脱SPAC表现
历史上，许多脱SPAC表现非常糟糕（中位数长期回报普遍较差于IPO基准；具体平均值根据队列/供应商而异）。
让我们使用一个简化的丑陋但可信的路径：
- 关闭在$10
- 月6 = $6
- 月12 = $3
- 月14 = $2
- 月18 = $1.50
然后：
| 解锁日期 | 价格 | 股票 | 价值 |
|---|---|---|---|
| 2027年8月 | $2.00 | 160 | $320 |
| 2027年9月 | $1.90 | 160 | $304 |
| 2027年10月 | $1.75 | 160 | $280 |
| 2027年11月 | $1.60 | 160 | $256 |
| 2027年12月 | $1.50 | 160 | $240 |
总计 = $1,400
从原始的$8,000经济价值。
-82.5%
实际的担忧
这不是关于BOXABL作为公司的成功。
而是结构。
公众FGMC/BXBL投资者获得立即流动性。
众筹优先投资者承担：
- 重组稀释
- 关闭时没有流动性
- 延迟转换
- 在被困住时市场风险
所以问题是：
这是真的股东友好吗，还是零售优先投资者实际上是用一枚附有时炸弹的门票离开？
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