目前看到的大多数定位都假设中东紧张局势会持续升高。防御性股票破发，石油具有永久的地缘政治溢价，通过霍尔木兹海峡的航运重新定位。作为基本情景，很好，但这是一种拥挤的交易，而且一旦出现严重的外交突破，就会重置大量的风险溢价。

所以我一直在试图翻转这个问题。如果美国和伊朗之间签署了停火或任何形式的正式降温，哪些股票会受到最大的冲击？

我正在映射的类别包括：

  • 石油逆转（很容易知道，布伦特石油价格将失去地缘政治溢价，波斯湾供应会正常化）
  • 航空公司（降低的喷油机成本，减少通过霍尔木兹海峡的航班，波斯湾航运恢复）
  • 航运和货运（霍尔木兹海峡，红海，保险费率）
  • 旅游/消费类在该地区
  • 对伊朗邻国经济的EM暴露
代码 公司 根据Obside的原因
BKNG Booking Holdings Inc 资产轻量级边际放大器：捕捉冲突后旅游需求激增的高边际费，承担拥有物理飞机或酒店的资本成本。
GPC Genuine Parts 毛利润解锁：作为全球货运成本波动的分销商，会在航运附加费消失时受益。
CAT Caterpillar 重建催化剂：直接受益于全球基础设施项目和港口设施重建的恢复，通常在主权争端期间被冻结。
EXPE Expedia Group 交易量玩家：与Booking类似，它作为一个高边际的数字渠道为全球旅游服务，随着消费者信心的恢复而增长。
DE Deere & Company 资本项目正常化：当全球贸易航线恢复时，国际农业和工业基础设施项目的高端机械需求会历史性地恢复。

我想被推回去的就是“和平红利”是否是一个真正的交易？还是市场没有在这些股票中充分定价紧张局势，所以解除是小的？

另外，哪一个有最干净的直接暴露，哪一个是最大限度的？

完全缺失的是什么？特别是对EM和航运的非常规大型公司的名字。

目前尚未在这些股票中持有任何股份，但在规模之前试验该理论。