我在研究Costco的财务报表，发现其运营表现与股价动向之间存在明显的脱节。

这一季度，Costco的核心销售额保持健康，会员费收入继续增长，客流量保持稳定，数字销售额加速。这些指标都表明公司的根本业务没有恶化。

然而，股价却下跌了。

我的分析是，这更多是因为估值敏感性而非业绩质量问题。

考虑到Costco的历史滞后收益率约为50x+，这意味着公司已经被评估为高估值。即使公司的业绩保持稳定，也有可能因小幅EPS下滑、毛利率下降或会员增长放缓而导致估值压缩。

我注意到，公司的收入增长仍然保持稳定，但报告中并没有什么能够证明当前估值水平会继续扩张。市场并不是期待一个好的季度，而是期待业绩增长能够加快，以支持当前的估值。

我认为，市场的反应更像是对投资者愿意为该公司支付的价格进行重新评估，而不是重新评估公司的业务。

我是否理解正确，还是市场在报告中关注了其他什么？