铜持续出现在同一投资主题的不同方面：AI数据中心、电网升级、国防现代化、电气化、机器人和现在的盟国关键矿产政策。标准普尔全球预计全球铜需求将从今天的2.8亿吨增加到2040年的4.2亿吨，约为50%的增长。这是一个巨大的需求转变，因为新矿供给需要花费多年时间来发现、许可和建设。

政策方面变得与需求一样重要。美国正在与欧盟、日本和墨西哥合作，制定包括协调贸易政策和可能的边境调整价格底线在内的关键矿产行动计划。这表明政府不再愿意让中国相关供应链主导国防、高科技制造和工业基础设施的关键输入。

对于投资者来说，我认为有三个桶。第一桶是生产商：FCX、BHP、RIO、TECK、HBM、SCCO。第二桶是多元化ETF路线：COPX或更广泛的材料暴露。第三桶是未来供应桶：稳定的司法管辖区中的开发商和探矿者。第三桶显然风险更高，但如果投资者开始问起真正的铜供应来源，可能会变得更加可见。

第三桶中有一家小型加拿大公司叫做NovaRed Mining，CSE：NRED / OTC：NREDF。它在不列颠哥伦比亚省的Quesnel铜质带拥有一个16,078公顷的土地包，北拉蒙特目标工作和2026年地球物理工作。不能直接将其与FCX或BHP进行比较，但它是铜供应链上游早期阶段的典型暴露。

人们是否仍然坚持生产商，还是您认为市场最终会更多地关注未来供应的初级公司呢？