人工智能的繁荣正在遇到墙壁，它不是芯片还是资金的问题，而是电力。电网是为每年增长率只有1-2%的缓慢稳定的增长而设计的，类似于老年人的储蓄账户。人工智能数据中心需要巨大的、始终开启的100-1000+兆瓦的负荷，必须连续24小时不间断地运行。

以下是数学运算的明确数字，即使你们这些平滑的大脑也能理解：

  • 平均美国家庭：~1.23千瓦连续。
  • 一家100兆瓦的数据中心可以供电约81,000个家庭。
  • 许多新项目正在瞄准500兆瓦到1+千兆瓦。这个电力的数量是数百万个家庭的电力，集中在一个地方。

数据中心已经使用了美国电力的约4%。人工智能增长后，这个比例可能会在2030年达到8-12%，在~15%的年增长率下扩张（每5年翻倍），而正常网格需求几乎没有移动。这个不匹配是核心问题。最大的瓶颈：

  • 接入队列：只是为了连接就要等待数年。
  • 传输线、变压器和电缆箱：4-8年领先时间加上广泛的短缺。
  • 建设新电力厂：需要永远。

为什么比特币矿工转向AI数据中心的策略如此顺利

矿工们已经拥有了最困难的部分：准备好的土地、电缆箱、冷却系统和低成本地区的千兆瓦电力。转变速度快且成本低。基本上就是将挖掘设备换成GPU柜，你就大致可以完成，跳过了数年的许可之战。

经济方面是有吸引力的：

  • 比特币挖掘：~$0.07-$0.09每千瓦时的收入。
  • AI托管：$0.25-$0.35每千瓦时 （3-4倍高）。
  • 数据中心公司也以更高的倍数交易（20-25倍与矿工的6-12倍）。

他们仍然可以保留一些灵活负荷来为网格提供支持并签订更稳定的、更高付款的合同。

最好的部分是：每个人都可以赢得。需求如此巨大（即将在未来几年翻倍和超越），这不是一个赢家通吃的游戏。超级计算机公司迫切需要几千兆瓦的就绪电力，因此有足够的机会供多个玩家。

CLSK和MARA处于强势地位。 他们还没有宣布一个重大超级计算机合同，但他们正在进行谈判。他们的电力组合和基础设施已经建立，任何一方的重大宣布都可能导致一个很好的重估。这些懦夫坐在了宝贵资产上，而其他人还在排队等待。你们已经看到了这些重大超级计算机合同对HUT、CIFR、IREN等的影响。

不要相信我的话。传奇人物，Leopold Aschenbrenner，最近的13F中增加了CLSK股份648%。

TLDR: 电力正在成为人工智能的新油。CLSK和MARA有很长的路要走。一旦其中一方获得重大超级计算机合同，就会有一个大规模的重估和牛市。