我们来谈谈MU的真正的长期风险，以及为什么你需要一个实际的退出计划，而不是只是喊着1400。

很多人忽略了中国公司CXMT在市场上大量供应廉价的通用RAM。是的，他们最终会供应低端手机、基本汽车和标准机器人，因为这些设备不需要HBM。

从纯粹的制造和运营的角度来看，Micron甚至没有在低利润率的产品上与CXMT竞争。他们基本上放弃了标准DDR4，重新布置生产线为高端EV和AI手机的高端LPDDR5X，以及显卡的HBM。现在，MU在打印钱，因为他们控制了高端瓶颈，产量很紧。

但最终，音乐会停止。当超级计算机供应商完成了这场大规模的AI数据中心建设，停止大量订购HBM时，会发生什么？MU将不得不重新布置那些巨大的工厂线来生产标准DRAM，才能让机器继续运作。当他们将大量新供应dump到市场上时，市场已经被CXMT大量供应的廉价产品所饱和，价格会崩溃，利润率会被抹平，任何持有者都会被狠狠地打击。

我现在非常乐观，完全计划在1000到1200之间乘这波浪。然而，内存是一个循环性行业。如果你计划只持有而不跟踪日常KPI和数据中心支出，你将会在周期最终转折时被打击。如果你有一个硬的退出价格，并准备带着你的现金离开，就不要后悔。