今天看了一些估值数据，实话说我比预期的想得更多。

滞后PE比率为31.8倍。长期平均值约为17.6倍。甚至10年平均值也只有约23倍。所以，我们不仅仅是“稍微升高”，而是基于历史数据上非常拉长。

牛市案例已经被纳入前景PE：分析师将其定为23.2倍，这意味着他们正在预测未来12个月的收入增长约为27%。那就是……一个非常大的任务。尤其是当利率仍然围绕4-4.5%时（10年期），这意味着股权风险溢价几乎纸薄。您以3.1%的收益率获得S&P的收益率，并获得约4.3%的无风险收益...... 这个数学只有当增长实际上实现时才会成立。

以下几点值得注意：

技术行业的滞后PE比率为46.5倍，并占指数的33.9%。这个行业单独就做了大量的工作来推动整体数字。
Russell 2000看起来更合理，其滞后PE比率为17.9倍，甚至低于长期平均值……小盘股遭受了严重打击，但大盘股与大盘股的估值差距非常极端。
能源和金融是唯一一个看起来接近公平估值的大型行业（23倍和18.5倍）。
个别名称位于极端端- TSLA的滞后PE比率为394倍，ON Semi的滞后PE比率为400倍，PLTR的滞后PE比率为217倍。这些倍数意味着与更广泛的市场相比，增长预期非常激进，并突出了未来成功已经被某些指数部分的价格所包含。

我不是说崩盘会来临或什么的——估值是一个糟糕的时机工具……但感觉像是一些乐观已经被价格所包含，错误的边界看起来相当薄。如果收入增长低于预期，今天的倍数可能会变得难以辩护。

最近我一直在浏览行业级别的估值数据，分散度比我预期的要宽……好奇其他人看到什么。