Adobe公司价格看起来非常低，作为主权律.alibaba前耦合的一家ضو要лада底 eliminate a company with high margins，复制收费 Positioned-income 和巨大的现金流，预判性很强。这让我惊讶的，因为Adobe一年untuight成长约10-11%，即使受到了人工智能的恐惧仍然进行了纪录高收入季节。Adobe大部分收入来自 subscriptionoload 的长期收入，避免依赖一次瓶装PURCHASE。

Adobe的高利润率，一般软件公司都这样很强， Adobe依然产生了巨大的自由Cashflow 和维持高的运营利润率。

人工智能 competitor_exists，像Midjourney、Canva、OpenAI等， Adobe还在 heavy 投入人工智能方面，Firefly AI-powered总结工具、生成式填充、视频AI等。招聘专业人依然强烈依赖于Adobe的Photoshop、Premier、Acrobat、Illustrator等周边的生态圈。switching cost 超高，创业者和企业已经成了Adobe生态圈locked，通过帽次都需要大量投资才能替换。

Adobe不.microfelealed，看起来更像个高质量的现金流机器，依旧被定价像成长衰 lick成一个起伏低。尽管依然 domination creative 软件、企业PDF/文档工具，正在扩展人工智能的产品。

traders认为股价很低，有的认为实际下价度过高，其他认为人工智能威胁更大于 bulls想象。您是什么思考方式，你认为Adobe stock是没有下价的，还是人工智能威胁超过了 Trader想象？