很多人现在都自动参加401(k)计划，目标日期基金，孩子储蓄计划等，这些计划都把钱dump到普通S&P 500或总市场指数基金中，无论价格如何。这意味着不断流入最大的公司，因为它们已经是最大的了。这使得它们的市场资本通过动量而不是基本面膨胀。感觉像是按着最近吃饭的人排队——那些已经有最多的人继续得到更多。因为这样，股价会更加一致，价格发现会减弱，市场会在几个超大市值公司中变得极度集中。自动被动流入（尤其是工资扣款和退休计划）无论市场方向如何都在购买。这创造了持久的需求，可以像竞买或软底板一样起作用，特别是在低点。与此不同，主动管理者可能会暂停或卖出激进。有没有人担心这个结构性动态？还是因为低成本和广泛参与而基本上没问题？你是否将投资组合中的任何部分转换为收益权重、平等权重、基本面或甚至动量ETF作为对冲？寻找反驳这一担忧的好论点或数据。