近期我一直在研究增长股时，经常看到了这样一个想法：估值已经很高，如果结果仅仅稍稍未达到预期，该股会遭受评价和出现一波回撤。
我理解这一逻辑，看到过很多个例子，证实了这一点。即使现实没有达到预期，股价也会收缩很大。
但回头看那些最终成长为大型企业的公司时，它们似乎并不是这么简单。许多企业在爬坡时一直表现出“贵”的估值，即使估值倍数在时间里被压缩，也是因为客户增长、改善价格合理性、扩大利润率和业务不断扩张的基本面实力的不断增强。企业的股价可能在一定期间波动或回吐，但长期来看，趋势似乎并不是由估值乘数的压缩催生，而是由执行力驱动。
但是现在我想重新考虑这一问题：一直等待“便宜”入场的是不是已经错过了大型增长的早期阶段。假如一家公司处于快速增长阶段，持续证明自己的实力，那么市场通常不会给你一个舒适的估值入场点。
所以最终还是要权衡：要么在更高估值下的早期入场，承受波动和不确定性，要么一直等待一切都合理时才买入，但是这时许多利润就已经失去了。
我并不是说估值一点也不重要，但考虑到有一些企业可以长期乘数，不是完美入场更重要是吗？
我非常好奇你们对这个问题的看法。你们是喜欢等待估值下降后才买入还是愿意在股价波动时就入场？