我使用的每种研究方法来研究股票时，似乎总是被提及一些问题，如

  • 在 P/E 比率达到 xx 时，市场认为该公司完全完美。
  • 市场预计连续的超出预期的增长。
  • 即使是轻微的收益表现不佳或低于预期，也可能导致重大价值重估。

问题在于，我实际上已经回顾过了几十家崛起并成为了名副其实的常见牌的公司，并且检查了它们的股价表演，当P/E比率的时候是高的。是的，确实有一些公司在PE比率高时经历了40%到60%的回落，但也有一些公司在卖跌之前继续攀升了18个月左右。

但故事总是相同，倍数会收缩，但利润持续增长，利润持续增长，利润率增加，客户数量/质量增加，需求增加等。

我有限的研究表明，似乎在股价高估时早期进入，实际上比等待P/E收敛更好。是的，你可能会在公司成功之前经历几年的损失，但在长期来看，如果公司成功，你当时买入的价格会比调整后的新P/E价格要优厚得多。

基本上，我更喜欢花费在市值为100亿美元的公司，P/E比率为90，冒险损失一些未实现的利润几年，以便公司值70亿美元，而不是在市值为400亿美元，P/E比率为20的公司投资。是的，市值为400亿美元的P/E比率为40是安全得多的，可能在你错过了牛市的80%时就已经如此……