圆形与清晰法案和CRCL之间存在着一个根本战。

这个社区里的每个人都知道圆形是第二大稳定币USDC的发行者，市场价值达75亿美元。

但是也许您还未了解的是USDC背后的经济原理。圆形最初与Coinbase联合发行，但后来分道扬绶，Coinbase依然是经济上的主要受益者。

USDC在Coinbase平台上的所有收入属于Coinbase，超过平台的额外收入的50%属于COIN。也就是说，圆形在整个过程中只获得了收入的低于50%的份额。

但是，Coinbase对圆形的影响还不止于此。这只是一种收入分配安排。Brian Armstrong和Coinbase已经成为阻止清晰法案通过的关键反对者，这也可能推迟了近6个月的加密技术。

他们的主要矛盾点在于稳定币的定义：稳定币是否能够向持有人分配年金，以及稳定币的安全性如何。银行认为这将削弱银行的竞争力，同时稳定币也不能从政府债券中分红。

有关这一立场的消息之前曾让圆形股票跌至每股50美元，现在部分市场回暖正是由于这一情况改善。实际上，我们现在面临一个二元事件。

要么是清晰法案通过，让稳定币允许分配年金。这也许会让圆形和Coinbase的收益增加一半以上，要么是不会通过，这也许会让圆形的价格跌回50美元。由于这一变化较为突然，Coinbase的价格变化就相对更加微妙。

这一变数实际上使Coinbase成为更大的价值获得者。大家的思考呢?