IEA 表示当前的能源情况是一条历史记录上的最大能源供应击中。

美联储今日和明天举行会议。

我一直在思考一个非常直接的问题：当通货膨胀问题主要是一种供应问题，而不是需求问题时，适当的货币政策是什么样的？

利率提高会降低需求。但是，它们无法解决关闭的航运通道或受损的液化天然气设施。即使联邦储备委员会（Fed）想用传统工具去战斗这一通货膨胀，就很难实施相关政策。

但如果Fed对时间太宽容了，能源价格流入工资和服务价格，第二轮效应，然后 Fed 在另外一种通货膨胀问题上就会落后于需求。

明天鲍威尔将必须在公开场合讨论这一点。

德意志银子的分析师说他们预计他会表示，石油价格持续抬升，通胀压力就会愈来愈严重。即使不进行利率上升，他的表述会改变市场对其余 2026年和进入 2027年利率轨迹的定价。

对于长期投资者来说，问题不仅仅是Fed今日会议上的行动。而是油价冲击意味着哪一年的现值收益率路径在12-18个月中将如何发展。

我很好奇人们如何思考这一问题。