我要写一篇文章，探讨RDDT是否可以达到1000亿美元的市值至2030年。

昨天，我上传了一篇错误的文章，所以我需要重新上传这个版本并道歉。

接下来，我将分析RDDT的收入增长率、费用增长率、EBITDA以及对于2026年的预估。然后我们将深入研究当前用户增长、ARPU增长以及与其他公司的增长比较，以创造一个2027-2030年的简短概况。

收入增长

对于2026年，我们来看RDDT自己的数据。

>2026年第一季度，我们估计收入将在595亿美元到605亿美元之间，代表52%至54%的年复合增长率，中值约为53%。

让我们看一下2025年的原始值...

季度 收入 差异
2季度 2025 500亿美元 78个百分点比2季度2024年收益高50%
3季度 2025 585亿美元 68个百分点比3季度2024年收益高68%
4季度 2025 726亿美元 70个百分点比4季度2024年收益高70%
1季度 2026 600亿美元 53个百分点比1季度2025年收益高53%

我们可以看到，收入自一季度以来不断增加，第一季度的增长最缓慢，而平均增长率为20.1%。如果我们将这个平均值延伸到2026年，我们可以预测...

季度 收入
2季度 2026 721亿美元
3季度 2026 865亿美元
4季度 2026 1039亿美元

如果他们继续保持20%的收入增长率，他们2026年的全年收入将达到3260亿美元，比2025年的2200亿美元增加47%。这个数字远大于最初的预测，但与他们过去的收益表现相符，我会在文章后面详细讨论为什么收入仍有增长空间。

费用

我们继续看下面的内容...

>1季度指南表明总调整后成本总额为38.5亿美元，比4季度相比下降。

季度 总费用 差异
1季度 2025 366亿美元 -
2季度 2025 411亿美元 41%比2季度2024年费用高
3季度 2025 422亿美元 19%比3季度2024年费用高
4季度 2025 474亿美元 33%比4季度2024年费用高
1季度 2026 385亿美元 5%比1季度2025年费用高

我们可以看到，除了预测的1季度费用之外，费用在缓慢增加。通过对这些数据的平均值，我们可以发现费用增长率为0.5%每季度。如果我们除去异常值，即2026年1季度的23%下降，我们的平均增长率将为8%每季度。现在我们有了一个确定的增长率，我们可以对2026年的费用进行概率预测...

季度 费用
2季度 2026 416亿美元
3季度 2026 449亿美元
4季度 2026 485亿美元

这让我们将2026年的费用总额定位为1735亿美元，与2025年1760亿美元相比，增长了1.5%，或大致上衡平...

下一步是计算EBITDA

(注意：RDDT不缴纳税款，他们每年收到退税，因此我将漏掉税项，以保持简单性。)

>调整后的EBITDA在210亿美元到220亿美元之间，年复合增长82%至91%，调整后EBITDA利润率36%左右。

通过上述数字，我们可以进行2026年的预测...

季度 EBITDA
1季度 2026 215亿美元
2季度 2026 305亿美元
3季度 2026 416亿美元
4季度 2026 554亿美元

这给我们2026年的调整后的EBITDA价值为1490亿美元，与2025年的845亿美元相比增长了76%。这个增长率是我们基于前瞻指南的预测中最受欢迎的。

因此，现在我们已经得到2026年的所有数字。2026年的全年收入增长47%、费用增长8%、EBITDA增长76%。接下来，我们将重点关注对2027-2030年的预测。

2027-2030

从2027年到2030年，我们将与过去的一致性保持一致。我们将使用以下参数：DAUq每年增长1.57%、国际DAUq每年增长5%、ARPU增长3%、费用每年增长8%。

季度 地区 DAUq ARPU 地区 DAUq ARPU
1季度 2027 美国 56.8M 12.50 国际 88.0M 2.68
2季度 2027 美国 57.7M 12.89 国际 92.4M 2.76
3季度 2027 美国 58.6M 13.27 国际 97.0M 2.84
4季度 2027 美国 59.5M 13.66 国际 101.9M 2.93

这个预测让我们获得2027年的收入4109亿美元、净利润2235亿美元。

我们继续...

2028年|季度|地区|DAUq|ARPU|地区|DAUq|ARPU|
| :-: | :-: | :-: | :-: | :-: | :-: | :-: |
|1季度 2028|美国|60.4M|14.07|国际|107.0M|3.02|
|2季度 2028|美国|61.4M|14.49|国际|112.4M|3.11|
|3季度 2028|美国|62.3M|14.93|国际|118.0M|3.20|
|4季度 2028|美国|63.3M|15.37|国际|123.8M|3.30|

2029年|季度|地区|DAUq|ARPU|地区|DAUq|ARPU|
| :-: | :-: | :-: | :-: | :-: | :-: | :-: |
|1季度 2029|美国|64.3M|15.83|国际|130.0M|3.40|
|2季度 2029|美国|65.3M|16.31|国际|136.5M|3.50|
|3季度 2029|美国|66.3M|16.80|国际|143.3M|3.61|
|4季度 2029|美国|67.4M|17.30|国际|150.5M|3.71|

2030年|季度|地区|DAUq|ARPU|地区|DAUq|ARPU|
| :-: | :-: | :-: | :-: | :-: | :-: | :-: |
|1季度 2030|美国|68.4M|17.82|国际|158.0M|3.82|
|2季度 2030|美国|69.5M|18.35|国际|165.9M|3.94|
|3季度 2030|美国|70.6M|18.90|国际|174.2M|4.05|
|4季度 2030|美国|71.7M|19.47|国际|182.9M|4.18|

在2030年，收入将达到7952亿美元，净利润将达到5591亿美元。根据1：30的PE乘数，市场价值将达到1677亿美元，创历史新高。需要达到1：180的PE乘数才能达到1000亿美元市值。

但，需要注意的是，我对于RDDT的DAUq增长率和ARPU增长率都做出了一些合理假设，而且我限制了他们的ARPU增长以保持简洁。因此，在未来的预测中，我们也可以添加一些更多特征。

最后补充：我持有1500股RDDT股份。