Intel 的股票在本届十年中一直是最高的，接近历史最高点。

现在，让我来指出几个可以理解为 Intel 价格过高的因素，即使考虑到美国投资、Nvidia 的投资以及对 Google 的乐观预测以及 Nvidia 和其他公司在制造芯片方面的市场份额。

1) Intel 在过去 5 年的努力下削减了很多业务，包括 RAM、闪存以及其他业务的大部分市场份额。目前，Intel 只剩下 2 个主要业务：CPU（消费者和数据中心）以及fab 服务。

2) Intel 最新的节点，即使采用了最新的 ASML 光刻机，仍然落后于 TSMC 采用老旧光刻工具的前一代。

节点名称或尺寸都是marketing 手法，检查实际密度在维基百科或半导体维基上可以看出，Intel 的 18A 节点，即使使用最新的光刻工具，也低于同等 TSMC 在老旧工具上的密度约 20%。除非 Intel 的价格非常竞争力的话，没有什么理由选择 Intel。

3) 不易切换制作线 Intel 多年来一直高度垂直整合，与此同时 Intel 终止使用不同的工具来模拟 CPU，需要不同的 wafersize 等等，但最终都是 TSMC 的优势在于软件和流程上。 TSMC 有 CUDA 等相当于 Intel 的技术

4)Intel不是完全生产一线的公司，对于合作伙伴而言并不容易对其合作，如同 samsung 以前，很多公司不愿意与之合作，因为怕被抄袭，如同苹果之前因为fabapple 的 cpu，苹果的 macbook 成品就变强非常之多。

5) Intel 18A存在很大的产量问题。市场对Intel说18A已经可以了，用来做小核心但是不仅是不赚钱，原因是要隐瞒18A的生产情况，直到下年还不能做好fab条件。

现在我们来看下数据和和谐性

Intel 过去的好处是垂直整合，能够设计和制造芯片，因此它们在成本方面有着绝对优势。

现在 Intel 想要成为一家生产芯片的厂商，同时也继续生产 CPU。

这是一个问题，首先，fab 业务不一定会如同 CPU 一样赚钱，并且你还会与客户竞争。

同时，Intel 的主要利润来源也在于 CPU 的销售，对消费者和数据中心都有收入，但是这些收入的情况并不如过去那么好。

对消费者而言，市场一直在下滑，因为 PC 市场正被智能手机和平板电脑逐渐取代。要读email、看youtube、看facebook等活动都可以在手机或平板电脑上完成，苹果 Macbook 的竞争力也不小，加上它们拥有TSMC 的优惠价格，因此很难竞争。

在数据中心方面，那片AI需求给了 Intel 一个新的发展方向，但这仍然是一个问题，因为Intel 没有 CPU 的优势优势。此外，很多云服务商都在转向 ARM，由于它们可以设计更经济高效的芯片，因此这个市场逐渐转向 ARM。

现在我们再来谈下财务问题，我觉得 Intel 未来表现下滑，因此我预计这块的财务情况将非常糟糕。

我预计Intel 跌幅约有 15%。

有人会想说AI 和市场反应的道理，那是正确的，但 AI 市场的情况已经非常不稳定，如同 OpenAI IPO 的风险以及 Oracle 的债务、财务状况和盈利能力危险性的情况一样。

理性资金不会盲目投资Intel。

持仓：
30k Intel 60 Put 18 июня (https://i.imgur.com/gPrfrn3.png)