大多数人们关注的压力指标，如VIX、信用扩张、收益率曲线倒置，都源自价格变化。它们会在压力已显而显著时才发生移动。要测试看看直接查看公司资产负债表是否能在市场还未反应前给出任何信号。

我建立了一个基于 2,000 多家美国上市公司的季度综合指标，涵盖了杠杆率、营运利润率、利息偿债能力以及无息现金流利润率。

我建造的指数被称为SHI（系统健康指数）

值得注意的发现是：指数的上一个季度预测下一个季度的VIX比当前季度要强。虽然需要注意的是，财务数据会有大约 75 天的滞后期，这意味着信号会在后续季度中期变得可读。实践中这意味着可以获得大约 6 到 10 周的提前信号，远远超过了一个季度的时间。

截至目前，有两次事件显而显著。2021 年 11 月，指数首次升高并为 2022 年 2 月再次升高。2022 年 1 月 4 日，标普 500 点最高峰后，一直下降了 20% 甚至跌到 10 月。2025 年 4 月，指数整个期间都是负的，尽管 VIX 崛起了。它将这个事件标记为外部冲击，并不是因为积累的压力，这也被证实。之后的关税得以迅速走回。

我觉得它最有价值的方面是，在市场疯狂抛售时提供了上下文。

相关论文可点击查看：Systemic Health Index: Detecting Financial Market Stress Through Fundamental Data and Phase Transition Theory